投资规划

投资规划2026 年 9 月 10 日

同一组回报换个顺序，钱会提前用完：退休头五年的熊市，为什么比平均回报更要命

攒钱的时候，回报的顺序不重要；开始取钱以后，顺序比平均值还重要。把 30 个年回报原封不动地正着排、倒着排：每年取 $80,000，正着排第 28 年就取不出钱，倒着排期末还剩 $281 万。再用 5,000 种回报顺序算一个 60/40 组合：头五年最差的四分之一，撑满三十年的只有六成。最后讲退休前后那几年能做的五件事。

投资规划2026 年 7 月 19 日

公司股票占了净资产一半：分几年卖、每年卖多少，税和风险放在一张纸上算

工资、奖金、RSU 和一大块净资产押在同一家公司上，迟迟不卖多半是因为那笔税。用一个湾区家庭的 $1,200,000 公司股票把三种卖法并排算：一年卖完、平均分四年、挑批次每年填满 15% 那一段。第三种两年就卖到目标，税也最少，但省下的那部分里有多少是真省、多少只是往后推，要分清楚。

投资规划2026 年 6 月 3 日

同一个组合放对账户，二十年税后多出 $7 万：债券进 401(k)、增长放 Roth、应税账户留给低周转的股票

资产配置管股票和债券各占多少，资产位置管它们放在哪个账户。多数家庭每个账户里放的是同一个组合。用一个加州高收入家庭的三个账户算到二十年后：股债比例一点不变，只换位置，税后多出 $69,637；券商账户打算留到身后的，差距扩大到 $166,465。也讲清楚哪几种情况不该这么放。

投资规划2026 年 4 月 9 日

再平衡不是择时：偏离 5 个百分点才动、先用新钱、在 401(k) 里调——一个 60/40 组合的三年账

定好的 60/40，市场会自己把它推歪。用 2021 到 2023 年的实际回报算一个 $1,000,000 组合的三年账：从不调的那个多赚了几千块，股票比例却漂到了 69%；超过阈值才调的，三年只动了一次。再平衡贵不贵，主要看在哪个账户里调、有没有先用新钱，和调了几次关系不大。

投资规划2026 年 2 月 20 日

风险问卷测的是胆子，仓位还要看底子：承受意愿和承担能力为什么要分开测

多数风险问卷只问一件事：跌了你慌不慌。可大跌时逼人卖在低点的，常常不是情绪，是账单：学费到期、收入断了、现金不够。用两个复合案例把两半分开算，一个胆大底薄，一个底厚胆小；再按 2008 年和 2022 年的实际回报，把五个档位的坏年份换成美元。