传统的固定收益计划有一个问题：参与人看不懂。它承诺的是"退休时每月发你多少钱"，账户里没有一个具体的余额数字。对业主本人还好，对员工来说这个福利几乎没有感知，而这会直接影响非歧视测试和员工留存。
现金余额计划（Cash Balance Plan）解决了这个问题。它在法律上仍是固定收益计划，享受 DB 的高额度，但每个参与人有一个假想账户，每年记入两笔：供款和利息。员工能看到"我的账户里有 $48,000"，这和 401(k) 的体验一样。
两笔记入
供款记入（pay credit）：按薪酬的一个百分比，或者一个固定金额，每年记入账户。可以按参与人分组设不同比例（业主 40%、高管 10%、普通员工 5%），这是现金余额计划最大的灵活之处。
利息记入（interest credit）：按计划文件约定的利率，每年给账户余额记利息。常见的是固定利率（4% 到 5%）或者挂钩 30 年国债收益率（固定利率在 6% 以内视为不超过市场利率，Treas. Reg. §1.411(b)(5)-1(d)；法规也允许按计划资产的实际回报记息）。用固定利率的设计，这个利率是计划承诺的，和实际投资表现无关：投资赚多了归计划，亏了业主要补。
退休或离职时，账户余额可以一次性取出转进 IRA，或者换成终身年金。已婚的参与人要选一次性取出，需要配偶书面同意（§417(a)(2)）。
额度：还是 DB 那套上限
现金余额计划受 §415(b) 约束，年退休金上限 2026 年 $290,000，可计入薪酬 $360,000。精算师从这个上限倒推每个参与人每年最多能记入多少。年龄越大、离退休越近，上限越高。
对业主的量级：按员工退休计划设计器的算法（65 岁正常退休、利息记入 4% 固定、2026 年适用死亡率表），计划第一年业主最多能记入：45 岁约 $153,087，50 岁约 $186,253，52 岁约 $201,451，55 岁约 $226,605，60 岁约 $275,700。第一年卡得最紧的是 §415(b)(5)(A)：参加计划不满 10 年，$290,000 的上限按年数打折，第一年只有十分之一。实际数字必须由精算师按 IRS 的利率和死亡率假设算。
有雇员时的成本
这是现金余额计划和一人 DB 的区别所在。有雇员，就要给雇员也记入供款，并且通过非歧视测试。
通常的做法是交叉测试（cross-testing）：把每个人的供款换算成退休时的等价福利，只要换算后业主和员工的比例在法规允许的范围内，就可以给业主记入远高于员工的百分比。但业主拿得越多，员工的最低线越高：现金余额和 401(k) 合在一起测试时，每个员工一般至少要拿到 5%，业主的合计比例超过 25% 之后这条线逐级提高，最高 7.5%（Treas. Reg. §1.401(a)(4)-9(b)(2)(v)(D)，俗称 gateway）。员工这一份放在哪个账户，差别很大：测试按标准利率（法规允许 7.5% 到 8.5%）把供款滚到退休，401(k) 里的供款按这个利率滚，现金余额里的记入却只按计划的利息记入滚。按设计器用 8.5% 算，28 岁员工在 401(k) 里的 $1，测试里相当于 65 岁起每年 $2.80 的福利；放在现金余额里只相当于 $0.37。所以员工那一份通常主要放在 401(k) 的安全港和利润分享里，现金余额只给一小部分。
什么样的企业最划算
业主年纪明显大于员工。 交叉测试的逻辑是按退休时的等价福利比较，业主年纪越大、离退休越近，同样的记入换算成的"福利"越小，越容易通过测试。业主 50 岁、员工平均 30 岁，是最理想的年龄结构。
员工人数不多、薪酬不高。 员工端记入是按薪酬百分比的，员工总薪酬越低，成本越低。十个员工总薪酬 $600,000，按设计器同样的算法，员工端约 $50,700（员工工资的 8.45%）。
利润稳定。 和所有 DB 一样，现金余额的供款是强制的。精算师每年按 §430 算最低必缴额，给你一个从最低必缴额到最高可扣除额的缴费区间；最低必缴额不一定等于当年的记入额，但下限跑不掉：没缴上的部分先交 10% 的消费税（§4971(a)），期限内还不补，再交 100%（§4971(b)）。
已经把 401(k) 放满。 现金余额是第二层，不是第一层。401(k) 还没放满的企业先放满再考虑。
医生、牙医、律师、会计师、建筑师的小型执业机构，是这类计划最典型的用户。
和传统 DB 的取舍
| 传统 DB | 现金余额 | |
|---|---|---|
| 参与人看到的 | 退休后每月金额 | 账户余额 |
| 投资风险 | 业主承担 | 业主承担（超出利息记入的部分） |
| 供款波动 | 随精算假设和市场波动大 | 相对平稳 |
| 员工感知 | 低 | 高 |
| 最适合 | 一人公司、夫妻公司 | 有雇员的小型企业 |
一人公司没必要做现金余额，没有员工需要"看懂"，传统 DB 的文件更简单。有员工、又想每年放 $72,000 以上的，现金余额叠 401(k) 通常是答案。只做现金余额、不配 401(k) 反而很贵：同一家诊所按设计器算，员工要拿到工资的 38.25%，一年 $91,800。
常见问题
投资亏了怎么办？ 计划承诺的是利息记入（比如 4%），实际投资赚 8% 多出来的部分留在计划里降低将来的供款；只赚 1% 的话业主要补足差额。所以现金余额计划的投资通常偏保守，目标是稳定达到利息记入率，不是追求高回报。
员工离职，他账户里的钱怎么办？ 按计划的归属（vesting）时间表：现金余额部分法定最长 3 年全部归属（§411(a)(13)(B)）；401(k) 的安全港供款立即归属；利润分享可以用最长六年的分级归属。未归属的部分留在计划里，降低企业的成本。
可以和 SEP 一起做吗？ 不建议。SEP 全部是雇主端，受 6% 限制。换成 401(k) 利用员工递延那一层更有效。
计划设立后多久可以终止？ Treas. Reg. §1.401-1(b)(2) 要求计划是永久性而非临时性的安排，生效后几年内非因商业必要就终止，会被当作证据（will be evidence），认定计划从一开始就不是真的；后果可能是计划失格、扣除被取消。网上常说"至少运作三到五年"，那是行业经验，法条和法规里没有这个数字。设立前要对未来几年的利润有把握。
有了现金余额计划，"有员工"就不再是大额退休供款的障碍：员工拿到一个看得懂的账户，业主拿到六位数的税前空间。
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